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佳节遇降准钢材跌还是涨?圆石团队钢材后市大展望!

发布时间:2018-10-08 11:38:43   作者:xdcms

佳节遇降准钢材跌还是涨?圆石团队钢材后市大展望!



钢材价格,涨跌观点纷纷纭纭,有现货的强势,也有期货的疲软。限产风云,笼罩着钢市,看不清方向是现在钢贸商的主流认识。目前是长期多空分歧最大的时候。看跌又不跌?现货来支撑。做空遇到高基差。看涨又不涨,700的差价难敌3月的变数。后市怎么看?怎么做?

宏观面:

1,10月7日央行宣布定向降准1个百分点,不管是时间节点还是降准的幅度都超出了市场预期。一定程度利多钢材价格


中国人民银行决定,从10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。央行表示,将继续实施稳健中性的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控。

2,政策面:

各地限产政策逐渐出台,一刀切的情况不复存在,唐山差异化限产政策出台,晋城限产50%,而且限产区域新增长三角和汾渭平原。


河北省《钢铁工业大气污染物超低排放标准》《炼焦化学工业大气污染物超低排放标准》将于2019年1月1日实施,上述两行业主要大气污染物排放限值达到国内外现行标准的最严水平。显示河北对于环保并没有放松,还是要促进钢材企业升级改造。

政策面最大的变数就是限产政策真正的执行力度,看似是放松的情况,如果在去年天气的基数上继续好转,虽然指标下降但是力度是否能否放松,或者放松多少,这些都是变数。预期中的限产放松,使得现货价和01合约差价达到700以上,这个空间一定程度上消耗了对限产放松的利空预期。

行业指数:

花开棋牌据中物联钢铁物流专业委员会最新发布的指数报告,9月份国内钢铁行业PMI(采购经理指数)为52.0%,环比下降1.4个百分点。

主要分项指标中,9月份钢铁行业的生产指数为53.6%,环比上升3.6个百分点,在钢价持续高位、天气好转以及新一轮限产即将开始等因素的共同作用和带动下,钢厂生产保持旺盛,原材料采购和库存均有上升。

9月份,钢铁原材料购进价格指数较上月上升1。5个百分点至63。2%,创出年内新高,连续两个月环比上升。这表明,钢企成本压力依然较大。主要原材料价格整体呈现上涨趋势。

库存:

9月份,产成品库存指数为53。7%,环比大幅回升13。5个百分点,结束长达5个月位于收缩区间的状态。

钢厂库存方面,据中钢协统计,截至9月上旬末,重点钢企钢材库存为1225万吨,环比上升30.84万吨,旬比增长2.69%。社会库存方面,据中钢协统计,2018年9月,全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计较上月略有下降。钢厂与社会库存走势的背离,反映出在居高不下的钢材价格影响下,贸易商从钢厂进货意愿下降,进而通过消耗自有库存来满足终端市场需求,因此社会库存有所减少。

库存看,钢厂库存增加,社会库存减少,贸易商观望心理严重,市场心理分散。

需求:

截止8月全国商品房销售面积累计值同比增加3.99%;8月全国房地产开发投资额累计同比增长10.1%,8月新开工面累计同比增速在上半年后有持续的回升至15.9%,并且达到了10%以上的增速。

需求上,房地产投资依然高速增长,房产销售比也在增加,房价暂时还是稳中上涨,长期需求有支撑。环保上取消一刀切,去年停工的项目,今年可以继续施工,提升了对钢材的短期需求。

技术图形上:

我们和去年十一附近的走势做个对比:


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对比可以得出:

相似处:十一之前均有一波长期的上涨趋势;01合约均出现了跌破60日线的深度调整;10合约价格均高于01合约。

不同处:去年10合约也出现了400点的回调,而今年10合约未出现回调,而是横在高位;10和01合约的价格去年为300,今年是650。

原因解析:出现调整因长期上涨本身有了技术上的调整需求,叠加即将进入限产季节,对政策的炒作进入尾声,因而出现调整。价差扩大,因今年限产政策的放松。

其后走势,1801经过一段震荡后重新走出一波单边上涨市最终收于高位4600以上

今年的情况?

现货比去年同期更强,限产比去年弱,价差比去年大,今年大跌也难,预期走出宽幅震荡的走势,下沿3900附近基本确立。上沿暂看4400.

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今年1901合约本身的图形解读上图。

综述:今年钢材是复杂的一年,圆石微心yuanshiqh利空利多因素严重交织,市场看法分散。我们需要关注的几个点,天气状况,实际限产执行力度,下游铁矿石,焦炭价格变化。这些将会是螺纹钢走出单边市的引爆因素。如果上述因素平稳,螺纹将维持宽幅震荡的走势3900--4400


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